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建筑施工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)及發(fā)展趨勢(shì)
思瀚產(chǎn)業(yè)研究院    2024-03-13

1、建筑施工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)分析

近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用有所下降。在經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期下行的壓力下，建筑業(yè)作為由需求驅(qū)動(dòng)的行業(yè)下行壓力持續(xù)加大，建筑業(yè)集中度加速提升，進(jìn)一步加快資質(zhì)和融資能力較弱的建筑施工企業(yè)被市場(chǎng)淘汰的步伐。近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整，2011年以來(lái)，消費(fèi)超越投資成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力，過(guò)去高度依賴于基建和房地產(chǎn)投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不再。

2021年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)有所放緩，三大需求中消費(fèi)拉動(dòng)作用顯著提升，投資拉動(dòng)墊底，凈出口創(chuàng)近幾年新高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有所增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。作為一個(gè)由需求驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期下行的壓力下，建筑業(yè)整體下行壓力加大，加速了資質(zhì)和融資能力相對(duì)較弱的建筑施工企業(yè)出清。整體看，建筑施工行業(yè)下游需求釋放空間有限，行業(yè)分化進(jìn)一步加劇，需持續(xù)關(guān)注償債指標(biāo)明顯弱化、資金鏈壓力較為突出的尾部企業(yè)。

2021年三季度，全國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值增速有所下降，新簽訂單增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，下游行業(yè)需求進(jìn)一步萎縮。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和基建投資增速持續(xù)回落，年內(nèi)房地產(chǎn)投資增速或?qū)⒗^續(xù)維持下行趨勢(shì)，建筑施工尾部企業(yè)自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)或?qū)㈦S著房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的釋放進(jìn)一步暴露。

建筑施工企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額環(huán)比增速均呈負(fù)增長(zhǎng)，延續(xù)下行趨勢(shì)且下行速度加快，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，建筑施工企業(yè)流動(dòng)性壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)，短期流動(dòng)性趨緊。建筑施工企業(yè)發(fā)債數(shù)量及發(fā)債金額環(huán)比均有所增長(zhǎng)，發(fā)行利率均值保持相對(duì)穩(wěn)定；從發(fā)行主體級(jí)別看，發(fā)行主體向高等級(jí)集中趨勢(shì)未發(fā)生根本性變化。。

總體來(lái)看，在下游行業(yè)增速進(jìn)入下行區(qū)間影響下，擁有融資和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的國(guó)有企業(yè)及細(xì)分領(lǐng)域的龍頭民企有望維持業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，從而進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率。

2、建筑施工行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

2020年以來(lái)，建筑業(yè)繼續(xù)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演重要角色。短期來(lái)看，基建和房地產(chǎn)投資增速陸續(xù)轉(zhuǎn)正，下游行業(yè)需求逐步修復(fù)，對(duì)建筑行業(yè)的下游需求和資金來(lái)源提供了有力支撐。長(zhǎng)期來(lái)看，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期下行的壓力下，建筑業(yè)作為由需求驅(qū)動(dòng)的行業(yè)下行壓力持續(xù)加大，行業(yè)集中度加速提升，建筑業(yè)未來(lái)增速或?qū)㈤L(zhǎng)期放緩，進(jìn)入中低速增長(zhǎng)階段。整體看，建筑業(yè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)為中等，行業(yè)展望為穩(wěn)定。