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2023年創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析報告
思瀚產(chǎn)業(yè)研究院    2024-03-21

2023 年國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固、內(nèi)部經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不平衡，疊加主要發(fā)達(dá)國家持續(xù)加息、需求放緩等外部環(huán)境不穩(wěn)定因素，經(jīng)濟復(fù)蘇不達(dá)預(yù)期。受此影響，股權(quán)投資市場在募資、投資及退出方面均出現(xiàn)不同程度降溫。

隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展模式從高速增長階段逐步轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，國家戰(zhàn)略對投融資市場的影響力越來越大。整個私募股權(quán)市場進入到生態(tài)重塑時期，資金端、投資端的底層邏輯和結(jié)構(gòu)都在經(jīng)歷著巨大的變革。

1、市場募資分析

2023 年中國 VC/PE 市場新成立基金共計 8,322 只，同比下降4.7%，基金數(shù)量再度走低但降幅有所減小；國內(nèi)一級市場多半時間都沉浸在負(fù)面情緒當(dāng)中，募資無進展成普遍現(xiàn)象。2023 年 VC/PE 市場新成立基金的認(rèn)繳規(guī)模共計 6,140.6 億美元，同比下降 9.4%。結(jié)合市場情況來看，國資 LP 加速發(fā)力，同時于今年一月深圳福田區(qū)首次引入了中東基金，其還將在中國再度落地辦公室。

從類型上來看，2023年新成立創(chuàng)投基金數(shù)量4,149只，占比50%，近年來創(chuàng)投階段愈發(fā)受關(guān)注，同時政策更多扶持其中;募資寒冬影響下，資本出手有所縮減，科創(chuàng)投資、投早投小等熱度愈發(fā)增加。從新成立基金數(shù)量地區(qū)分布來看，2023 年浙江省新設(shè)基金 1,386只持續(xù)領(lǐng)跑，同比去年下降 11%，江蘇省新設(shè)基金 1,192 只位居第二，同比去年上升 19%。

山東省、廣東省分別新設(shè)基金 1,162 只、1,083只緊隨其后，構(gòu)成數(shù)量超千只的第一梯隊。同比去年來看，江蘇、安徽、天津、上海等地漲幅較為突出，共同點為引導(dǎo)基金集群發(fā)展成果顯著，及國資 LP 的活躍參投。市級地區(qū)中青島、蘇州、廣州、揚州等地基金數(shù)量同比有明顯上漲結(jié)合當(dāng)?shù)卣邅砜?，原因不乏國資入場帶來的加持作用。

2、市場投資分析

2023 年，投資案例數(shù)量 8,534 起，同比下降 12%，投資案例規(guī)模 1,675 億美元，同比增加 8%。市場寒冬疊加監(jiān)管趨嚴(yán)，在宏觀環(huán)境不容樂觀的影響下，資本出手愈發(fā)謹(jǐn)慎。

2023 年 VC 交易數(shù)量 6,465 起，市場占比 76%，同比下降 1%；VC交易規(guī)模 931.25億美元，市場占比 56%，同比上升 5%。本期 VC市場投資均值為 14.4 百萬美元，同比上升 37%。市場資金更多流向中早期項目。

從投資輪次來看，2023 年，市場整體降溫下，早期投資交易數(shù)量占比再度放緩，A-C 輪交易占比有所回升。而從各階段交易規(guī)模來看，A-C 輪是機構(gòu)看好的主要投資階段出手愈發(fā)闊綽，市場占比已超 50%。CVC 及產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)的活躍在交易規(guī)模上表現(xiàn)的更為具體，戰(zhàn)略融資規(guī)模占比顯著增加，資金來源的充沛多有產(chǎn)業(yè)集團和國資政府等帶來助力。

從行業(yè)來看，2023 年電子信息行業(yè)愈發(fā)火熱，本期投資案例數(shù)量 2,727 起，市場占比 32%，即使市場整體預(yù)冷前提下，也一直是市場主要關(guān)注行業(yè)，同比去年上漲 35%。電子信息行業(yè)本期交易規(guī)模428.3 億美元，市場占比 26%。其他投資數(shù)量名列前茅的行業(yè)分別為醫(yī)療健康行業(yè)、傳統(tǒng)制造行業(yè)、先進制造行業(yè)以及能源及礦業(yè)行業(yè)，投資規(guī)模分別為 166.7 億美元、135.9 億美元、104.2 億美元及 220.6億美元。

從2023年中國VC/PE市場地區(qū)分布來看，廣東省案例數(shù)量1,380起持續(xù)領(lǐng)跑全國，同比減少 24%，頭部差距有所放緩。上海市交易規(guī)模254億美元最為突出，同比上漲11%。整體來看，天津、重慶、河北、安徽等地案例數(shù)量同比顯著增加；交易規(guī)模同比變化差異較大，四川、陜西、河南等地交易規(guī)模同比增幅尤為突出。

2023 年，小額交易占比縮減，千萬美元級交易數(shù)量再度上升，大額交易有所回溫。細(xì)分交易量級熱門行業(yè)，十億及以上大額交易主要集中于電子信息能源及礦業(yè)、消費等行業(yè)，超億美元級更多發(fā)生于醫(yī)療健康、傳統(tǒng)制造、先進制造、汽車交通行業(yè)。

3、市場 IPO 退出分析

2023 年，共有 415 家中企實現(xiàn) IPO 上市，其中 274 家上市公司身后有 VC/PE 機構(gòu)背景，滲透率為 66%，滲透率同比再度回落。退出回報率為 374%，小幅走低，境外 IPO 占比上升至 25%。市場宏觀影響下，IPO上市數(shù)量連年下滑，VC/PE機構(gòu)補充彈藥的方式仍主要來源于 IPO 退出，近年滲透率仍處于較高值，但事實是仍有不少機構(gòu)慘淡收場，賬面股權(quán)價值及退出回報率再度走低。

思瀚發(fā)布《2024-2029年中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)市場現(xiàn)狀及投資策略預(yù)測報告》