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創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)現(xiàn)狀及投資趨勢(shì)
思瀚產(chǎn)業(yè)研究院 2024-04-23

創(chuàng)業(yè)投資指向處于創(chuàng)業(yè)期企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期在企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的一種以權(quán)益資本方式存在的私募股權(quán)投資形式。

創(chuàng)業(yè)投資基金的運(yùn)作包括融資、投資、管理和退出四個(gè)階段，從募集資金來(lái)源看，民營(yíng)資金、個(gè)人富裕資金、地方政府引導(dǎo)資金和海外資金是創(chuàng)業(yè)投資基金的主要融資渠道；退出方式上，IPO 仍然是創(chuàng)業(yè)投資基金最主要的退出方式，特別是在 2009 年創(chuàng)業(yè)板推出后，在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)高溢價(jià)退出成為創(chuàng)業(yè)投資基金最青睞的退出方式。

創(chuàng)業(yè)投資一方面具有較高的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，但另一方面又因其高回報(bào)性吸引了大量的資金，進(jìn)而帶動(dòng)行業(yè)的快速發(fā)展。創(chuàng)業(yè)投資是支持中小企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展的有力工具，《國(guó)家中長(zhǎng)期科技發(fā)展綱要計(jì)劃（2006-2020 年）》及《國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020 年）若干配套政策的通知》首次將創(chuàng)業(yè)投資納入“金融范疇”，定為“金融支持工具”，位列與金融系統(tǒng)各銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)同等地位。

我國(guó)近年來(lái)先后出臺(tái)了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》、新《合伙企業(yè)法》《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》《新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金管理暫行辦法》等一系列法律法規(guī)。此外，隨著財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局對(duì)創(chuàng)投企業(yè)稅收優(yōu)惠的政策公布和實(shí)施、創(chuàng)業(yè)板推出、創(chuàng)投企業(yè)投資項(xiàng)目退出渠道拓寬，都為我國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展提供了有力的政策支持。

2022 年，國(guó)內(nèi)創(chuàng)投市場(chǎng)投融資事件數(shù)量 12,415 起，較 2021 年減少2,214 起，同比下降15.13%；創(chuàng)投市場(chǎng)融資金額 8,785.43 億元，較 2021 年減少4,765 億元，同比下降 35.16%。從基金資本結(jié)構(gòu)分析，隨著國(guó)資企業(yè)、政府引導(dǎo)金參與度增加，截至 2022 年底，中國(guó)累計(jì)設(shè)立 2,107 只政府引導(dǎo)基金，目標(biāo)規(guī)模約為12.84 萬(wàn)億元人民幣，認(rèn)繳規(guī)模則達(dá)到約 6.51 萬(wàn)億元人民幣，國(guó)資成為創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的重要資金來(lái)源。

經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變等多重因素對(duì)2022 年的創(chuàng)投市場(chǎng)造成了較大的影響。2022 年國(guó)內(nèi)創(chuàng)投市場(chǎng)共計(jì)披露 12,415 起投融資事件，較2021年減少了 25.30%；共計(jì)融資金額 8,220 億元，較 2021 年減少42.55%。退出方面，創(chuàng)投市場(chǎng)退出案例數(shù)同比上升。新上市企業(yè)中有VC/PE投資背景的企業(yè)占比穩(wěn)步提升。

2022 年，有 VC/PE 支持的 IPO 企業(yè)共計(jì)352 家，占比從 2021 年的 68%提升至 69.3%。

思瀚發(fā)布《2024-2029年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》

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